Investing.com – UBS, ABD ticaret politikalarından kaynaklanan zorluklara ve küresel ekonomiyi etkileyen zayıf dolara rağmen İsviçre hisselerinin olumlu kazanç büyümesini sürdürmesini bekliyor.
Yatırım bankası, Perşembe günü yayınlanan bir UBS raporuna göre, İsviçre Piyasa Endeksi (SMI) için 2025’te yüzde 4 ve 2026’da yüzde 5 kâr büyümesi öngörüyor. Yüzde 3’ü aşan sürdürülebilir temettü getirisiyle İsviçre hisseleri, mevcut düşük faiz ortamında cazip görünüyor.
Üçüncü çeyrek şirket sonuçları sezonu devam ederken, UBS “iyi” kazançlar bekliyor. Ekonomik gelişmelere duyarlı şirketler, makroekonomik göstergelerden hala olumlu momentum alamıyor, ancak koşullar önemli ölçüde kötüleşmedi.
Zayıf ABD dolarından kaynaklanan döviz etkileri bu yıl önemli bir zorluk teşkil ediyor. Savunma şirketlerinin genel olarak güçlü eğilimler rapor etmesi beklenirken, tüketici ürünleri şirketleri anlamlı hacim büyümesi elde etmekte zorlanıyor.
İlaç sektörü, 1 Ekim’de uygulanan yüzde 100 ABD gümrük vergilerinin ardından odak noktası haline geldi. Ancak, ABD Başkanı Donald Trump yakın zamanda Pfizer ile bu gümrük vergilerini ertelemek için sürpriz bir anlaşma yaptığını duyurdu ve yatırımcılar bunu gümrük vergisi ve ürün fiyatlandırma risklerini azaltan bir gelişme olarak değerlendirdi. Önümüzdeki haftalarda Trump yönetimiyle ilave şirkete özel ilaç anlaşmalarının yapılması muhtemel.
UBS, yatırımcılara telekomünikasyon, sağlık hizmetleri ve tüketici ürünleri sektörlerindeki kaliteli firmalara ve hizmet şirketlerine, ayrıca seçilmiş orta ölçekli şirketlere ve döngüsel hisselere odaklanmalarını tavsiye ediyor. Bankanın tercih ettiği yatırım teması “temettü büyümesi olan cazip değerlenmiş getiri hisseleri.”
SMI’nin ileriye dönük fiyat-kazanç oranı şu anda tarihsel ortalamasının biraz üzerinde. UBS, endeks için Aralık 2025 hedefini 12.800 ve Haziran 2026 hedefini 13.200 olarak belirledi.
Yukarı yönlü bir senaryoda, küresel ekonomi önemli bir düşüşten kaçınır ve ABD doları zayıflığı sona ererse SMI, Haziran 2026’ya kadar 14.000’e ulaşabilir. Buna karşılık, aşağı yönlü bir senaryoda, özellikle ortalamanın üzerinde uluslararası maruziyeti olan İsviçre için ekonomik ve politik riskler yoğunlaşırsa, endeks 10.200’e düşebilir.
